Esse efeito é muito procurados pelos internautas em geral. Espero que o tutorial tenha ficado de fácil entendimento. Vamos lá...

1º Abra sua imagem. Duplique a camada que está a imagem, com o botão direito do mouse ou pressioando Ctrl + J.

2º Feito isso, duplique a altura da moldura. Para isso, vá no menu Imagem > Tamanho da Tela de Pintura. Na janela que abrirá, aparecerá várias setinhas. Clique na seta que aponta para cima e duplique a medida que aparece em altura.

3º Sua imagem deve ficar assim.

4º Selecione sua imagem de cima e vire-a verticalmente através do menu Editar > Transformação > Virar Verticalmente. Com a ferramenta Mover, posicione a imagem na parte de baixo.

5º Crie uma nova camada, clicando em Camada > Nova > Camada ou através do atalho Shift + Ctrl + N.

6º Feito isso, pressione D para que as cores do seu Photoshop voltem as originais, ou seja, preto para cor de primeiro plano e branco para cor de segundo plano. Pressione Ctrl + Backspace para que sua nova camada fique com a cor branca.

7º Vá em Filtro > Croqui > Matriz de Meio Tom e coloque as configurações conforme a imagem. Sua imagem deve ficar com várias listas horizontais.

8º Utilize Filtro > Desfoque > Desfoque Gaussiano e utilize 4 pixels como medida.

9º Com o botão direito do mouse, clique sobre a camada onde estão as linhas horizontais. Selecione Duplicar camada. Na janela que irá abrir, em Destino, selecione Documento novo, conforme a figura.

10º Salve o documento em formato PSD e feche-o. Mais tarde iremos utilizar este arquivo.

11º Voltando ao arquivo onde se encontra sua imagem de origem, exclua a camada que contém as linhas horizontais, selecionando a camada e depois clicando em Excluir Camada.

12º Selecione a camada 1 e duplique ela pressioando Ctrl + J. Feito isso, pressione Shift + Ctrl + Alt + E para mesclar as duas camadas em uma nova camada, devendo suas camadas ficarem como na imagem.

13º Selecione Filtro > Distorção > Combinar e na janela que irá abrir, selecione os dados que aparecem. Ao clicar OK abrirá uma janela para que você busque um Mapa de Mesclagem onde você deve buscar o arquivo que salvou anteriormente. Aqueeeeeele das linhas horizontais, lembra? Após está etapa, sua imagem deve estar com esta aparência.

14º Agora você deve estar se perguntando, como vamos fazer com que apenas a parte de baixo se torne um reflexo? Selecione a Camada 1 e mude-a de posição, arrastando com o mouse, para a parte de cima das camadas.

15º Clique no menu Editar > Transformação > Virar Verticalmente e arraste a imagem para a parte de cima do arquivo.

Já está pronta a sua imagem com reflexo na água, mas podemos melhorar ainda mais.

16º Com a camada de cima selecionada, selecione a ferramenta Varinha Mágica e clique na parte de baixo da imagem. Deve ficar selecionada toda a parte de baixo da sua imagem, onde se encontra a imagem na água, conforme a figura.

17º Crie uma nova camada (Shift + Ctrl + N) acima de todas as outras. Selecione a ferramenta Balde de Tinta e como cor de primeiro plano selecione um azul escuro, semelhante a cor #284BB0 e pinte a parte que está selecionada.

18º Diminua a Opacidade da camada que foi pintada para 25% e agora sim está pronta a sua Imagem com Reflexo na Água.

Valeu pessoal, continuem acessando o site!!