Este efeito pode ser feito de várias maneiras, algumas até mais fáceis do que a que vamos ver a seguir, mas desta maneira, temos a possibilidade de aplicar o efeito em apenas algumas partes da foto. Confira!
1º Abra sua foto. Clique em Criar nova camada de preenchimento ou de ajuste e depois clique em Matiz / Saturação.

2º Na janela que se abrirá, selecione os tons amarelos e utilize as medidas como na figura e de OK.

3º Pressione D para ajustar as cores do seu Photoshop para as originais (preto/branco). Selecione a ferramenta Pincel e pinte de preto a parte da sua imagem que você não quer que se aplique o efeito Sépia. No exemplo pintei o homem.

4º Pressione Ctrl + E duas vezes para mesclar todas as camadas. Depois selecione o menu Filtro > Ruído > Adicionar Ruído e coloque o valor 6 pixels.
Está pronta sua imagem com Sépia Seletiva!!

Dica: Caso você queira aplicar o efeito Sépia em toda a imagem, apenas pule o 3º passo. Neste caso, sua imagem ficará assim!